Praha - Zatímco ve světě byl loňský rok z hlediska firemních transakcí rekordní, v Česku se hodnota fúzí a akvizic meziročně snížila o devět procent na 7,2 miliardy dolarů. Klesl také počet dokončených nákupů nebo prodejů firem – z předloňských 221 na 185. Vyplývá to z údajů M&A barometru, který ve středu zveřejnila poradenská společnost EY.
Rok 2015 byl v tuzemsku podle EY i přes mírný meziroční pokles transakčně silným. Česko obsadilo v rámci regionu střední a jihovýchodní Evropy třetí místo za Tureckem a Polskem jak v objemu trhu, tak v počtu transakcí.
"Česká republika se udržela v trojici transakčně nejsilnějších trhů v regionu. I přesto má stále kam růst. Prvním pilířem růstu bude v dohledné době pokračující prostředí nízkých úrokových sazeb, druhým relativně podhodnocená česká koruna," řekl Michal Hrmo, konzultant pro fúze a akvizice společnosti EY v České republice.
Podle Hrma se společnosti ve světě prodávají v průměru za jedenáctinásobek ročního zisku před započtením daní, úroků a odpisů (EBITDA). V Česku je však tento násobek o dva až tři roční zisky nižší. Právě to by mohlo letos přilákat více zahraničních investorů.
Největším firemním obchodem loňského roku se v Česku stala akvizice švédské společnosti Trelleborg, která za 1,3 miliardy dolarů koupila předního výrobce pneumatik a průmyslových polymerových řešení ČGS Holding.
Nejaktivnějším investorem byl podle EY Energetický a průmyslový holding miliardářů Daniela Křetínského a Patrika Tkáče, který uskutečnil až osm významných transakcí včetně akvizice podílu ve Slovenských elektrárnách nebo odkupu uhelných a plynových elektráren společnosti E.ON v Itálii. Skupina CTP Invest Radovana Vítka pak byla s pěti obchody nejaktivnějším investorem v oblasti nemovitostí.
Právě oblast nemovitostí však loni zaznamenala pokles investiční aktivity. Zájem naopak rostl o firmy působící v oblasti potravinářství a zemědělství. Největší podíl na českém trhu fúzí a akvizic ale měly společnosti z oblasti služeb. Na celkovém počtu firemních transakcí se podílely 19 procenty. Nemovitosti byly s desetinovým podílem čtvrté.
"Česká republika si v posledních letech vybudovala pověst solidního ‚bezpečného přístavu‘ pro nemovitostní investice. Díky své poloze, stabilitě a množství zajímavých nemovitostí je oblíbenou destinací západních a v poslední době i východních investorů. V uplynulých dekádách tuzemský nemovitostní trh vychoval několik silných investičních skupin, které jsou rok od roku aktivnější v zahraničí," vysvětlil Michal Hrmo z EY.
Žebříček Top 10 největších transakcí v roce 2015 v České republice
| Cílová společnost | Kupující | Hodnota transakce v milionech USD |
| ČGS Holding (ČR) | Trelleborg AB (Švédsko) | 1262 |
| Uhelné a plynové elektrárny E.ON Italia | Energetický a průmyslový holding (ČR) | 592 |
| Slovenské elektrárne | Energetický a průmyslový holding (ČR) | 407 |
| Heureka.cz a Netretail Holding (ČR) | Rockaway Capital SE (ČR) | 201 |
| Hamé (ČR) | Orkla ASA (Norsko) | 192 |
| 255 000 m2 logistického parku v Praze | AEW Europe (Francie) | 168 |
| Pivovary Lobkowicz Group (79,4 %; ČR) | CEFC China Energy | 108 |
| Projekt Savarin (ČR) | Crestyl Real Estate (ČR) | 93 |
| Bucharest West Industrial Park (Rumunsko) | CTP Invest | 66 |
| Kancelářská budova Corso Court (ČR) | Invesco Real Estate (USA) | 61 |
Poznámka: Jde o transakce se zveřejněnou hodnotou obchodu
Pod taktovkou domácího kapitálu
Největší podíl na objemu nákupů a prodejů firem v Česku měli domácí investoři působící v rámci České republiky (48 procent). Investice přicházející do Česka ze zahraničí se na celkové hodnotě fúzí a akvizic podílely necelou třetinou. Zbytek připadá na transakce českých subjektů v zahraničí. Právě v této oblasti bylo loni Česko silné a znovu potvrdilo svoji pozici významného regionálního investora (31 procent). Spolu s Tureckem uskutečnili domácí investoři v porovnání s ostatními zeměmi střední a jihovýchodní Evropy nejvíce firemních transakcí v zahraničí.
V regionu střední a jihovýchodní Evropy se loni uskutečnilo celkem 1281 prodejů a nákupů firem za 43,1 miliardy dolarů. Celková hodnota trhu i přes pokles počtu transakcí o 1,8 procenta vzrostla meziročně o 12 procent. Česko obsadilo se 185 fúzemi a akvizicemi v regionu třetí místo za Tureckem (312 transakcí) a Polskem (278). Také v objemu obchodů je pořadí na prvních třech místech stejné. Vede Turecko s 10,8 miliardy dolarů před Polskem (7,6 miliardy) a Českem (7,2 miliardy).
Celosvětově byl rok 2015 rekordní. Objem transakcí meziročně vzrostl o 35 procent a dosáhl pěti bilionů dolarů. Překonal tak dosavadní nejvyšší hodnotu 4,6 bilionu dolarů z roku 2007. Přispělo k tomu také to, že se loni odehrály hned dva ze šesti největších obchodů s firmami v historii. Šlo o koupi irské farmaceutické společnosti Allergan americkou firmou Pfizer za 160 miliard dolarů a také o převzetí pivovarnické skupiny SAB Miller největším světovým výrobcem piva Anheuser-Busch InBev za 117 miliard dolarů.
Podle výkonného ředitele společnosti EY pro fúze a akvizice v České republice Petra Kříže by mohl letošní rok přinést v Česku několik zajímavých prodejů. "Rok 2016 může být ve znamení úspěšných odprodejů aktiv některých lokálně silných finančních skupin. Aktuální cenové nabídky jsou na takové úrovni, že to přinejmenším některé z nich bude motivovat k prodeji," řekl Kříž.
V následujících letech by se mohly projevit v objemu fúzí a akvizic také investice čínských firem v Česku. Pavel Kříž však upozornil na to, že v tomto případě často dochází zpočátku pouze k podpisu memorand. Pokud je nakonec obchod dojednán, může dokončení transakce zabrat i několik let. "Memoranda, která by mohla být podepsána u příležitosti návštěvy čínského prezidenta v Česku, a mohlo by jich být pět nebo šest, se tak v objemu fúzí a akvizic za letošní rok s největší pravděpodobností neobjeví," řekl Kříž.
