Pod takovým tlakem ČNB ještě nebyla. Na intervence musela dát až sto miliard korun za jediný týden

Janis Aliapulios Janis Aliapulios
10. 1. 2017 11:20
Centrální banka musela hned zkraje ledna intenzivně bránit české měně v posílení pod 27 korun za euro. Podle odhadů vydala za týden až 100 miliard korun, tedy částku, která by jindy stačila i na několik měsíců. Nová data navíc ukazují, že prosincová inflace už dosáhla dvouprocentního cíle centrální banky, tlak na ČNB by tak mohl ještě zesílit.
Kdy a jak to ukončíme? Guvernér ČNB Jiří Rusnok na ilustračním obrázku uprostřed.
Kdy a jak to ukončíme? Guvernér ČNB Jiří Rusnok na ilustračním obrázku uprostřed. | Foto: Jakub Plíhal

Praha – Zatímco v listopadu a prosinci nemusela Česká národní banka na udržení slabé koruny vynakládat příliš úsilí, v prvním lednovém týdnu nabraly intervence nevídané tempo. Podle analytika ČSOB Jana Čermáka nyní centrální banka musí nakupovat až miliardu eur denně, což je objem, který většinou stačil pokrýt celý měsíc.

“Spekulativní tlak na ČNB v prvním lednovém týdnu výrazně vzrostl,” říká hlavní ekonom ING Bank Jakub Seidler. Podle jeho předběžných odhadů mohly týdenní lednové intervence překonat hranici sta miliard korun. Za jeden měsíc byly intervence největší v listopadu 2013, kdy přesáhly 200 miliard korun. ČNB tehdy kurzový závazek zaváděla a potřebovala trhy přesvědčit, že je připravena držet korunu slabší než 27 korun za euro za každou cenu. Přes sto miliard se dostaly už jen dvakrát – v říjnu 2016 a srpnu 2015.

Dosud nevídanou aktivitu ČNB na měnovém trhu potvrzuje po prvním lednovém týdnu také hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. Odhaduje, že za pouhých sedm dní vydala ČNB na nákup eur více než 80 miliard korun. I to by bylo dvakrát více než za listopad a prosinec dohromady. V listopadu dala ČNB na nákup eur v rámci intervencí 14 miliard korun, prosincová oficiální data ještě nebyla zveřejněna, ale ekonomové odhadují přibližně stejný objem jako v listopadu.

Podle Bureše se ale trhy na začátku ledna začaly připravovat na blížící se konec intervencí. Centrální banka sice označuje za pravděpodobný termín ukončení kurzového závazku polovinu letošního roku, rychlý růst inflace ale přiměl některé spekulanty “vsadit” na to, že banka provede takzvaný “exit” dříve.

Tlak na posílení koruny může podle Bureše podporovat také rostoucí poptávka českých subjektů po kurzovém zajištění. "I nadále počítáme s ukončením intervencí ve třetím čtvrtletí tohoto roku. Ve světle silnější inflace a dobrých zpráv z trhu práce ale nelze vyloučit ani dřívější exit – už ve druhém kvartále," řekl Bureš. Ekonom ING Bank Jakub Seidler si myslí, že ČNB přestane uměle oslabovat korunu už v dubnu nebo květnu, a to na neměnovém jednání, aby trh mírně překvapila.

Zájem spekulantů o korunu by přitom mohl v následujících týdnech ještě vzrůst. Nejnovější data o prosincové inflaci ukázala, že růst cenové hladiny už dosáhl dvou procent. To je úroveň, na kterou ČNB svou měnovou politikou cílí. Centrální banka přitom ve své listopadové prognóze očekávala, že inflace v prosinci bude na úrovni 1,3 procenta.

“Inflační cíl je dosažen. Centrální bankéři musí začít vážně promýšlet strategii a taktiku odchodu z kurzového závazku,” řekla hlavní ekonomka České bankovní asociace Eva Zamrazilová, která sama v minulosti byla centrální bankéřkou.

Také podle ekonoma Komerční banky Viktora Zeisela už inflace dosáhla úrovně, na které nebrání ČNB ukončit intervence. "Podle našeho odhadu v lednu inflace zvolní pod dvě procenta, ale v únoru se na inflační cíl znovu vrátí a bude se kolem něj stabilně držet. Uvolňují se tak ruce ČNB, které se tak splní podmínka pro zrušení kurzového závazku. Očekáváme, že k jeho odstranění dojde již ve druhém čtvrtletí roku," uvedl ekonom Komerční banky Viktor Zeisel.

 

Právě se děje

před 12 minutami

Zemřela pozemní hokejistka století Čermáková, medailistka z OH

V den 75. narozenin v neděli zemřela nejlepší česká pozemní hokejistka 20. století Jiřina Čermáková. O úmrtí stříbrné medailistky z olympijských her v roce 1980 v Moskvě informoval svazový web.

Při ženské premiéře pozemního hokeje pod pěti kruhy v Moskvě chyběla kvůli bojkotu her většina velmocí. Československý výběr toho dokázal využít a za vítězným týmem Zimbabwe získal nečekané stříbro.

Čermáková po skončení aktivní kariéry zůstala u pozemního hokeje jako trenérka, vedla i reprezentaci.

Zdroj: ČTK
před 17 minutami

Židovské osady na Západním břehu Jordánu už podle USA neporušují mezinárodní právo, oznámil ministr Pompeo

Židovské osady na Západním břehu Jordánu nyní podle Spojených států neporušují mezinárodní právo. Změnu amerického pohledu oznámil ministr Pompeo.

před 40 minutami

Babiš chce do Česka pozvat ukrajinského prezidenta a premiéra

Premiér Andrej Babiš (ANO) chce pozvat ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského a premiéra Oleksije Hončaruka do Prahy. V Česku by se mohli setkat s představiteli zemí visegrádské skupiny (V4), které nyní Česko předsedá. Babiš to dnes řekl novinářům před odletem na návštěvu Kyjeva. Cíl cesty je podle premiéra podnikatelský, nechce řešit politiku. Teritoriální integritu, suverenitu a jednotu Ukrajiny nicméně Česko podporuje, řekl Babiš.

"Uvidíme, jestli pan prezident nebo pan premiér budou mít chuť to naše pozvání akceptovat," řekl Babiš. Připomněl, že ze zemí V4, kam patří spolu s Českem i Slovensko, Maďarsko a Polsko, jsou vztahy Ukrajiny "delikátní" s Maďarskem. "Je tam co diskutovat," doplnil.

před 45 minutami

Studenti, kteří na několik dní obsadili rektorát Univerzity Karlovy, se dohodli s akademickým senátem na okamžitém ukončení okupační stávky

Zdroj: ČTK
Další zprávy