Praha - Titulům, které v posledním roce vstoupily na pražskou burzu, se příliš nedaří. Dokazuje to i aktuální hodnota jejich akcií. Od svého uvedení na burzu jsou v záporných číslech Pegas Nonwovens, ECM Real Estate i AAA Auto Group.
Podle analýzy, kterou k 16. červnu zpracovala investiční společnost Key Investments, se například titul Pegas propadnul z emisního kurzu 749 korun na včerejších 417 korun. AAA Auto kleslo z 55 korun na asi 21 korun a ECM Real Estate z 1318 na 681 korun.
Pokles některých titulů je ale podle expertů ovlivněn i jinými faktory, než je samotná kvalita firmy.
"Například načasování vstupu na burzu bylo špatné," míní Marek Hatlapatka, analytik makléřské společnosti Cyrrus.
Hypoteční krize i drahá ropa
"Specifickými faktory jako v případě ECM, byla hypotéční krize v USA významně negativně ovlivnila vývoj těchto akcií. Firma Pegas zase doplácí na růst cen polymerů ,respektive ceny ropy, které jsou jednou z hlavních nákladových položek. Kvůli tomu se snižuje i ziskovost společnosti," zdůvodňuje Milan Vaníček, analytik Atlantik FT.
"Zentiva prozatím v záporu - měřeno od ceny IPO - není, ale nepříznivé zprávy ohledně loňského hospodaření společně s vývojem na světových trzích rovněž negativně ovlivnily její cenu," dodává Vaníček.
Naopak zajímavě se doposud vyvíjí akcie NWR, které byly doposud poslední (7. května 2008) primární emisí na českém trhu a od svého uvedení si díky rostoucím cenám komodit připsaly zisk kolem 26 procent.
| Přehled vybraných primárních emisí akcií | ||||||
| Název společnosti | Datum emise | Emisní kurz | Aktuální kurz | Manažer emise | ||
| AAA Auto Group | 24.9.2007 | 55 Kč | 21,38 Kč | Patria Finance | ||
| ECM Real Estate Investments |
7.12.2006 | 1 318,30 Kč | 681,08 Kč | CA IB | ||
| NWR New World Resources |
7.5.2008 | 13,25 EUR | 22,42 EUR ** | KBC/ Patria Finance | ||
| ORCO Property Group (duální listing) * |
1.2.2005 | 1 225 Kč | 1 005,06 Kč | JP Morgan | ||
| Pegas Nonwovens | 18.12.2006 | 749,20 Kč | 417,35 Kč | ING Bank NV | ||
| VGP | 7.12.2007 | 15,25 EUR | 16,56 EUR ** | KBC Securities/ ING Belgium | ||
| Zentiva* | 28.6.2004 | 505 Kč | 1 034,55 Kč | Wood & Company | ||
Pozn.: *Přepočteno kurzem k 16.6.2008 ve výši 24,2119 CZK/EUR Pramen: Key Investments
Co radí analytici investorům?
Milan Vaníček, Atlantik FT:
Pegas: Koupit. Domníváme se, že fundamentálně je společnost zdravá a generuje solidní míru volných peněžních prostředků a proto jsme poměrně pozitivní, co se týká hodnoty společnosti. Naše cílová cena je 690 korun za akcii. Z dlouhodobého pohledu se jedná o poměrně zajímavou investici na současných cenách.
AAA Auto: Prodat. Nevyvedená expanze a negativní vliv zvýšených nákladů tento titul výrazně poznamenal. Naše cílová cena je 17 korun a tudíž za současných cen nedoporučujeme titul k investici.
ECM: Současně se obchoduje s výrazným diskontem k čisté hodnotě aktiv (NAV) - více jak 50 procent. Toto považujeme za neopodstatněné a celkově ovlivněné současným negativním pohledem na realitní tituly. Aktuálně nemá naše společnost cílovou cenu na tento titul, ale jak již zmíněno současný diskont vůči NAV považujeme za neopodstatněný.
NWR: Koupit. Vysoké ceny energetických komodit (uhlí na historických maximech) a poměrná novost titulu dle našeho názoru dále přiláká další investory. Naše cílová cena je 623 Kč a titul doporučujeme jako zajímavou investici.
| Čtěte také týdenní finanční analýzu: Čas boje proti inflaci nadešel, Amerika podpořila dolar |
Marek Hatlapatka, Cyrrus:
ECM: Akcie ECM se obchodují s výrazným diskontem vůči čisté hodnotě aktiv společnosti. Věříme, že pro dlouhodobého investora mohou být tyto akcie zajímavou investiční příležitostí. Aktuální vývoj na trhu nicméně může v krátkém horizontu vést k dalšímu poklesu ceny
AAA Auto: Držet. Společnost se dostala do poměrně vážných problémů v hospodaření. V současné době probíhá restrukturalizace s cílem zlepšit hospodaření firmy a vrátit jí k ziskům. Nicméně podle našeho názoru bude toto zlepšování ještě nějaký čas trvat a tak prozatím svým investorům nedoporučujeme akcie této společnosti kupovat.
NWR: Koupit. Komoditní boom a velmi pravděpodobné obdržení těžební licence v Polsku by měly být podporou pro další růst ceny akcií NWR, proto je doporučujeme koupit.
