Byznys – Je to překvapivé zjištění, ale počátkem roku tuzemská ekonomika ve skutečnosti nepoklesla, pokud jde o její výkonnost. České hospodářství naopak učinilo první krok k oživení.
Ukazují to až dnešní data Eurostatu a České národní banky, která připomínají, jak se počátkem roku zlepšila bilance zahraničního obchodu, investic i domácí spotřeby.
Větší spotřeba a investice
Připomeňme si už publikované údaje. V prvním čtvrtletí přisuzují statistici ekonomice o 1,1 procenta nižší HDP proti poslednímu čtvrtletí roku 2012. V Evropě šlo s výjimkou Kypru o největší zpomalení.
Včerejší údaje Českého statistického úřadu vyvolaly proto řadu pesimistických komentářů. „Myslím si, že už na popis naší recese přestává stačit slovní zásoba,“ komentoval šestý čtvrtletní pokles v řadě dokonce jindy zdrženlivý Petr Zahradník.
Korekce však přišla hned vzápětí. Eurostat dnes zdůraznil, že Česko má společně s Litvou ještě jiný unikát. V obou nejdůležitějších složkách národní ekonomiky, v investicích a domácí spotřebě, jeho výkon počátkem roku vyrostl. V recesí zmítané Evropské unii mohou ostatní členské státy závidět.
Čechům dobře vycházejí klíčové parametry domácího hospodářství, celkový ekonomický výkon však opravdu klesá. Rozpor se dá vysvětlit snadno tím, že celkový výsledek poslaly dolů náhodné vlivy, které v příštím čtvrtletí zcela jistě odezní.
Třikrát nepříznivá náhoda
Statisticky se snížily daňové příjmy, protože výrobci platili tabákovou daň pokud možno ještě loni, aby se vyhnuli vyšší sazbě po Novém roce. Tím se z letošní bilance ztratilo 15 miliard korun. Výpadek dalších 20 miliard způsobil pokles zásob. Do značné míry byl způsoben tím, že automobilky v čele se Škodou chystají na trh nové modely a zbavují se starých.
Nebýt daňových změn a konstrukčních vylepšení automobilů, pohyboval by se růst českého hospodářství okolo nuly.
Nepříznivá byla ještě další okolnost. Vývoz tuzemských výrobků a služeb byl nejlepší v historii, bilance s cizinou skončila na rekordním přebytku 72 miliard. Tento výsledek se však do celkového hospodářského výkonu prakticky nedostal, protože se od něho odečetla bilance prvního čtvrtletí roku 2012. Byla shodou okolností druhá nejlepší v historii s přebytkem 67 miliard.
Náhodný výkyv tří méně důležitých parametrů tedy převážil nad ukazateli investic a domácí spotřeby, které vypovídají o skutečném vývoji ekonomiky mnohem lépe.
Záleží na cizím kapitálu
Hlavní důvod úspěšné bilance v prvním čtvrtletí odhalila centrální banka, která zveřejnila údaje o přílivu zahraničních investic. Do Česka jich cizí investoři poslali za první tři měsíce 56 miliard, a udrželi tak vysoké tempo, které začalo právě před dvanácti měsíci. Víc investic přišlo jen v letech 2002 a 2005. Právě zahraniční investice nejvíc podporují export i úroveň příjmů tuzemských zaměstnanců.
Zároveň se v zahraničních investicích skrývá hlavní riziko pro další pozitivní vývoj. K oživení nedojde, pokud příliv zahraničních financí skončí. Těžko ho nahradí případné investice české vlády a firem. Dlouhodobě totiž klesají a jejich nedostatek je dosud hlavní brzdou tuzemské prosperity.
Petr Holub
