Byznys – Jaká bude dividenda, kterou dostanou akcionáři ČEZ, a tedy i stát? To je otázka, která zůstává otevřena i po zveřejnění čtvrtletních výsledků této energetické společnosti. Scénář je nejasný a „souboj“ Daniel Beneš (ČEZ) versus Andrej Babiš (ministerstvo financí) je hoden vypsání sázek.

V čem je jasno?

Dá se říci, že dvě skutečnosti jsou zřetelné:

a) návrh představenstva valné hromadě bude 40 korun na akcii hrubé dividendy. To lze zároveň přečíst jako výši minimální hodnoty dividendy, neboť ostatní návrhy mohou být jen vyšší,

b) čtvrtletní výsledky i přes určitou letošní slabost nepřinesly principiální překážky, které by navýšení dividendy vylučovaly. Peníze na ni budou a zůstanou připraveny ve společnosti.

Čtvrtletní tvorba hotovosti byla totiž blízko množství generovanému před rokem, a nezpochybnila tedy schopnost firmy generovat dostatečnou hotovost i v letošním roce (viz graf).

Podle slov vedení ČEZ pak firma není v jednání o nějaké akvizici, jak by se dalo usuzovat z některých spekulací v tisku,

c)společnost musí zveřejnit pozvánku na valnou hromadu do konce května, má-li splnit svou povinnost a umožnit schválení loňského hospodaření (na jednání valné hromady) do konce června.

Vše ostatní zůstane jen spekulací. Lze se však o sestavení pravděpodobného scénáře alespoň pokusit:

- ČEZ do konce května zveřejní pozvánku na valnou hromadu, kde bude uveden dividendový návrh představenstva,

- ministr financí se po předchozí zkušenosti s účinkem svých slov patrně zdrží nějakých konkrétnějších komentářů a současně si ponechá pravděpodobně více času na dosažení souhlasu ve vládní koalici a prosazování vlastní varianty,

- o případném protinávrhu s vyšší dividendou se dozvíme asi až těsně před konáním valné hromady; škarohlídové tvrdí, že až večer před datem konání valné hromady,

- valná hromada se koná poslední týden v červnu,

- návrh na zvýšení dividendy je schválen.

Poslední bod je tím nejdiskutabilnějším, ale právě na něj by se mohly vypisovat sázky. Pak nezbývá než vyčkat.

Petr Hlinomaz