Praha - Akcie Facebooku se tři měsíce po vstupu na burzu dostaly takřka na polovinu upisovací ceny. Z 38 dolarů na zhruba 20 za kus. A pokles bude podle analytiků pokračovat. Měl by totiž začít výprodej.
Jelikož ve čtvrtek uplynou tři měsíce od IPO (neboli první veřejné nabídky akcií), skončí čekací lhůta, během níž část investorů nemohla cenné papíry prodávat - jde například o zaměstnance společnosti.
Na trhu by se tak mělo objevit celkem zhruba 270 milionů nových akcií, tedy téměř šestkrát více, než se běžně během dne zobchoduje.
Zaměstnancům se prodej vyplatí
Američtí ekonomové a stejně tak odborníci, které deník Aktuálně.cz oslovil, přitom čekají, že část akcionářů se rozhodne svého podílu hned zbavit.
Podle Tomáše Menčíka ze společnosti Cyrrus budou prodávat především zaměstnanci - mnozí z nich nabyli akcie za velmi nízké částky (například za dolar), tudíž mohou profitovat i nyní. "Pro ty již není příliš velký rozdíl, zda prodají za 20 či 22," je přesvědčen také Sven Subotič z Best Buy Investments.
Důvodem výprodejů bude obava před dalším poklesem ceny pod dvacet dolarů. Kromě toho mohou mít podle Subotiče strach ze ztráty zaměstnání, proto se budou snažit zabránit tomu, že přijdou ještě navíc o část majetku.
Od významnějších lidí ve vedení firmy se naopak neočekává, že by se titulu zbavili, protože by tak podpořili nedůvěru trhu.
Dalšími adepty, kteří by mohli podpořit "výprodej", jsou velcí akcionáři jako Accel Partners, Goldman Sachs nebo Microsoft. "První dvě firmy podle mého názoru prodávat nebudou, nepotřebují nutně peníze a cena akcií je velmi nízko," reaguje Tomáš Menčík.
Microsoft již deklaroval, že se akcií zbavovat nyní nehodlá. To potvrzuje i Branislav Soták z Patria Finance, podle něhož se firma řadí mezi podniky, kteří berou investici do Facebooku spíše jako strategické partnerství. "Tudíž prodávat taky nebudou," naznačuje analytik.
Tempo propadu se nezmění
Pokles bude tedy díky vyšší nabídce pokračovat, na druhou stranu by změny neměly být nijak rapidní, shodují se analytici.
"Spousta očekávání o prodejích již je v ceně odražena," vysvětluje Subotič. Že je očekávaný převis nabídky nad poptávkou v ceně již zohledněn, doufá i Martin Pavlík z Conseq Investment Management.
Jak shrnuje Michal Valentík z ČP Invest, investiční horizont a strategie se u jednotlivých aktérů na trhu liší. "Obecně se očekává, že se akcií Facebooku začnou zbavovat. Ovšem tady jsme na burze," varuje s tím, že se cena nemusí vyvíjet tak, jak bychom považovali za logické.
| Čtěte také: Co čeká akcie Facebooku? Analytik odpovídal online Jen další bublina? Proč akcie Facebooku tolik klesly Co čeká akcie Facebooku? Analytik odpovídal online |
Horší, než jsme čekali
Přestože ekonomové označovali upisovací cenu 38 dolarů za akcii od začátku za přemrštěnou a se zlevněním počítali, nešetří nyní kritikou.
"Že byl titul oceněný velmi vysoko, nebylo žádné tajemství," zdůrazňuje Menčík. V podobně prudký a rychlý pokles ale nevěřil.
"Tak ostrý propad mě překvapil," přidává se Martin Krajhanzl z České spořitelny s tím, že uplynulé tři měsíce by se pro akcionáře daly popsat jako noční můra. On sám viděl dno na 26 až 27 dolarech za akcii.
"Lze říci, že po původní euforii nad silnou poptávkou přišla spíše frustrace, která tlačí cenu extrémně nízko," říká analytik pro Aktuálně.cz. "Ten pokles zhruba odpovídá našim původním odhadům, akcie jsme při IPO ocenili na 23 dolarů za akcii," doplňuje Soták z Patria Finance.
"První čtvrtletí nelze hodnotit jinak než slovem debakl," komentuje Subotič a připomíná problémy, které provázely prvotní veřejnou emisi Facebooku. Jednak šlo o technické potíže na burze Nasdaq, kromě toho se záhy ukázalo, že akcie byly silně nadhodnocené. Podrželi je upisovatelé, především bankovní skupina Morgan Stanley.
IPO roku! Ale jaké?
Navzdory přesvědčení, že se jednalo o karambol, však analytici dále tvrdí, že titul "IPO roku" dostal Facebook právem. Především proto, že se jednalo o nejsledovanější primární emisi letos.
"Byla největší, proto si tento titul zaslouží," uvádí Michal Valentík z ČP Invest. "IPO roku to je, ale spíše negativní," dodává Menčík, podle něhož jde o největší IPO zklamání v tomto roce.
Za hlavní problém Facebooku experti nyní označují možnou ztrátu příjmů z inzerce. Ty se na tržbách loni podílely více než osmdesáti procenty. Kromě toho firma doposud pořádně nepřišla na to, jak ji umístit do chytrých telefonů. Počet jejich uživatelů přitom rapidně roste.
Podle Subotiče americká firma všechny tyto výzvy pravděpodobně vyřeší, sám ale vidí úplně jinou hrozbu - možný vstup konkurence na trh a následnou ztrátu monopolního postavení. "Tato možnost, se kterou dnes téměř nikdo nepočítá, je pro nás největším strašákem s ohledem na budoucí tržní cenu Facebooku," uzavírá pro Aktuálně.cz.
