Online - Akcie na pražské burze se ocitly pod silným tlakem, který je srazil až na ceny z předloňského léta. Domácí trh reaguje na další sestup zahraničních burz v čele se Spojenými státy. Hlavní index PX ztrácí již několik dní a ocitl se pod hranicí 1400 bodů, kterou si bezmála už ani nepamatuje.

Podle historických výsledků naposledy index uzavřel pod 1400 body 25. září 2006.

Trhům nepomohl ani úterní zásah americké centrální banky (Fed), která výrazně uvolnila měnovou politiku. Situaci na finančních trzích ovlivnil jen krátce. Americké akcie ve středu pokračovaly v prudkém propadu, který se ale těsně před koncem obchodování překvapivě otočil.

Přečtěte si: Obrat na akciových trzích? Americké akcie nabraly dech

Burzy jinde ve světě ve středu převážně zpevňovaly, ale později zisky smazaly. Ceny akcií od počátku týdne padají stále dolů.

Co se děje na světových trzích i na tom domácím? Hrozí největší světové ekonomice recese? Co tato situace znamená pro drobné investory? Máme snad prodat akcie, které držíme? Nebo je naopak nejvhodnější čas k nákupu?

Na tyto i další otázky jste se ptali analytika Raiffeisenbank Aleše Michla.

Podívejte se: Blog Aleše Michla na Aktuálně.cz

Odpovězeno: 24. 01. | 10:28Autor: tom

Otázka: Investoval jsem do fondů a mám, pochopitelně, ztrátu. Lze takto velkého propadu akcií vůbec nějak využít? Například přesunem investic do do fondů rozvíjejících se trhů (Indie, Čína, Brazílie)? Díky.

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Dobrý den. Díky aktuálně.cz za pozvání a Vám všem za dotazy...
Tome,
přes 80 procent akciového trhu spadlo. Regionální diverzifikace by nepomohla. Asie měla největší dvoudenní propad za 17 let. Spíše bych doporučoval uvažovat investici jako portfolio - část akcie/část třeba zajištěné dluhopisové fondy...

Odpovězeno: 24. 01. | 10:38Autor: Slabý Třebíč

Otázka: Dobrý den,investoval jsem do fondu Pioneer dynamický,akcie držím od r.1998 slibovali zajímavý výnos tak do pěti let,ale za deset let počítám samé ztráty v poslední době přímo drastické.Myslíte,že má smysl tyto akcie ještě držet??Děkuji za odpověď.

Aleš Michl, Raiffeisenbank: pane Slabý, zdravím do Třebíče!
nebylo by fér se vyjadřovat ke konkurenci. Rozhodnutí komu věříte je vždy jen na Vás... Pokud jste konzervativní investor a nechcete jít do dalšího rizika, zkuzte zajištěné vklady...

Odpovězeno: 24. 01. | 10:45Autor: petr

Otázka: dobrý den,
mám peníze investovány u Čp-invest v ropě a energetice. co radíte?
jak ještě může klesat kurz?
nebo už se muže nakupovat?

děkuji

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Petře,
správné načasování poradí odpověď na otázku: Bude v Americe recese, nebo ne? Letos první půlrok čekáme růst HDP v USA kolem nuly anebo i malé minos. Druhá poloviny by již mohla být lepší. Akciové trhy ekonomiku většinou předbíhají. Pokud věříte tomuto scénáři, pak doopravdy platí: blíží se doba pro vhodný nákup akcií... stále je třeba ale vyhodnocovat pravděpodobnost recese s novými čísly o ekonomice...

Odpovězeno: 24. 01. | 10:53Autor: kuba

Otázka: Existuje nejaká spodní hranice, pod kterou cena akcií nemůže spadnout? Třeba něco jako hodnota společnosti / množsví akcií?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Jednoduše, nula. Třeba akcie Enronu spadly díky podvodům během chvilky na centovou hodnotu.

Odpovězeno: 24. 01. | 11:04Autor: Kateřina Amiourová

Otázka: Co by se asi tak muselo stát, aby se nerozběhla opravdu pořádná recese?
Co myslíte: co se stalo lidem, kteří měli pořádné balíky peněz uložené v soukromých penzijních pojišťovnách, jež investovaly do amerických cenných papírů?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Strašně důležité je neustále hlídat inflaci. V USA a Británii je blízko desetiletého maxima. V Eurozóně je nejvyšší za posledních sedm let. Pokud drtivě až panicky snížíte úrokové sazby, jako to udělala americká centrální banka, může to nakrátko pomoci třeba akciovým trhům. Dlouhodobě se to ale může otočit proti celé ekonomice v podobě vysoké inflace...
Americké penzijní pojištovny a banky měly drtivé ztráty v portfoliích, které stavěly na certifikátech emitovaných proti rizikovým hypotékám. Ostatní portfolia ale zažily dobrý rok 2007. Tím chci říci - sektor na tom není špatně. Dolů ho táhne z velké části jen jeden segment. Rizikem je jak moc se problém s rizikovými hypotékami bude dále ještě rozpínat...

Odpovězeno: 24. 01. | 11:07Autor: Pavel

Otázka: Dobrý den,

zajímalo by mě jaký bude mít pád cen akcií v důsledku vliv na tržní cenu nemovitostí v Praze. Zůstanou stejné nebo se sníží či zvýší?
Děkuji za odpověď

Aleš Michl, Raiffeisenbank: dobrý den,
akcie českých realitek popadaly ruku v ruce s americkým trhem. Problém primárně nebyl v jejich hospodaření, anebo v české ekonomice. Proto tento vliv je zatím velmi malý. Hlavním tahounem cen nemovitostí zůstává rostoucí kupní síla obyvatelstva ČR.

Odpovězeno: 24. 01. | 11:12Autor: petr

Otázka: Dobrý den,mám akcie středoevropskýho a chráněnýho fondu,je lepší je ihned prodat nebo mám počkat,děkuji.

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Petře,
strašně těžká otázka. Teď už asi pozdě, bohužel. Pokud ten fond je chráněný/zajištěný, pak je pád cen problémem portfolio manažera a ne váš. Ale na druhou stranu. I z naší diskuse vidíte, že hodně čtenářů již naopak přemýšlí spíše o nejvhodnějším načasování na nákup. Hodně to závisí na Vašem horizontu investice...

Odpovězeno: 24. 01. | 11:15Autor: Anežka

Otázka: Vlastním některé akcie např.sporotrend Global stok.Jak se bude vyvíjet situace u nás v ČR

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Anežko,
není fair-play komentovat konkurenci. Jsme ale pozitivní na české akcie. Nic nenasvědčuje tomu, že by naše ekonomika měla nějak drtivě zpomalit. Je-li Vaším investičním horizontem třeba 5 a více let, pak se skutečně velmi přiblížil vhodný čas na nákup českých akcií.

Odpovězeno: 24. 01. | 11:18Autor: Mstitel s píšťalou

Otázka: Dobrý den, souhlasíte, že za pár dní bude nejlepší čas k nákupu akcií? mám takový pocit, že se na krizi dá slušně vydělat. Ani se mi nezdá, že by hrozilo něco podobného jako v r. 29...
Proč v USA nerostly úrokové sazby již dříve? vždyť to museli předpokládat, že k něčemu takovému dojde.

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Mstiteli,
taková doba se blíží. Stále je ale třeba zhltnout každý nový makro indikátor z Ameriky a vyhodnotit pravděpodobnost hluší recese. A podle toho přijmout rozhodnutí...

Odpovězeno: 24. 01. | 11:25Autor: MartiC

Otázka: Dobrý den, chtěl bych se zeptat zda-li se může opakovat globální pokles akcii z let 2001-2003, v případě recese v USA ? Jsou banky (Barclays, Wells Fargo) po pádu akcií zajimavou investicí? P5edem děkuji za odpověd

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Dobrý den.
Náš scénář s tak velkým globálním poklesem akcií nepočítá. Rozhodne, zda bude recese v USA či ne... Některé bankovní akcie jsou nejlevnější za posledních 15 let - proč toho nevyužít... Stále je ale třeba pracovat s rizikem, že se problém ze segmentu rizikových hypoték více přelije a přitíží hospodaření amerických/britských bank.

Odpovězeno: 24. 01. | 11:31Autor: Garfi

Otázka: Dobry den,
co radite investorum - prodat, nakoupit nebo uplne pocklat, co se stane dale? Da se ocekavat opetovny narust cen akcii na puvodni hodnoty?
Dekuji..

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Dobrý den. Řeknu to trošku rafinovaněji: Naše bankovní matka RZB má na evropské, americké i japonské akci nyní "BUY".

Odpovězeno: 24. 01. | 11:35Autor: Markí

Otázka: Dobré dopoledne,
manžel dává cca 3000,-Kč/měs do fondů (1/2 do japonských, 1/4 do českých a 1/4 do světových).Takto spoří cca 14 měsíců.Peníze jsme chtěli použít za 2 měs do bydlení (obklady apod), ale obáváme se, aby nám tam ještě něco zbylo.Máme fondy zrušit, držet nebo přesunout?dík za odpověď

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Dobrý den. Závisí to přesně na dohodnutých podmínkách se správcem fondu. Pokud je dohodnut zajištěný výnos, pak pád akcí Vás tolik nepostihne. Také záleží na tom, jak moc fond věřil akciím - správný portfolio manažer má takový mix investic, který případný pád jednoho segmentu - akcií - dokáže utlumit třeba přes dluhopisy apod...

Odpovězeno: 24. 01. | 11:45Autor: Bárt

Otázka: Bude mít podle Vašeho názoru na stav na světových trzích vliv poslední krok americké centrální banky?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Poprvé od roku 2001 snížila americká centrální banka sazby mimo pravidelné jednání bankéřů. To je v plánu na příští týden. K tomu se přidaly spekulace na pokračování v tvrdé redukci úroků. Osmdesát procent trhu čeká za týden další pokles sazeb o 0,50 procentních bodů. Byla by to nejzbrklejší operace od roku 1988. Kroutím nad tím trochu hlavu při pohledu na inflační rizika... Ale je to věc názoru... Nic proti poklesu sazeb. Čekal bych ale spíše systematičtější přístup a dlouhodobější strategii prevence akciových bublin.

Odpovězeno: 24. 01. | 11:49Autor: Tomáš Musil

Otázka: Otázka je již položená v článku - prodávat či nakupovat.
Chtěl bych se zeptat na akcie bank, konkrétně Erste, za poslední půlrok jsem dost zklamán, máte představu o budoucím vývoji akcií Erste Bank a co byste mi poradil.
Děkuji za odpověď a přeji hodně úspěchů!

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Díky pane Musile, Vám taky!
věřím akciím naší centrály ve Vídni a našeho příspěvku jakožto nejdynamičtější banky v ČR. Omlouvám se, že z důvodu férového vztahu ke konkurenci Vám přesně neodpovím.

Odpovězeno: 24. 01. | 11:54Autor: otázky z článku....

Otázka: Hrozí největší světové ekonomice recese? Co tato situace znamená pro drobné investory? Máme snad prodat akcie, které držíme? Nebo je naopak nejvhodnější čas k nákupu?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Recesi definuji komplexněji. Jde o pokles ekonomiky jako celku včetně trhu práce, trhu nemovitostí, podnikového sektoru a spotřeby domácností. Pravděpodobnost, že se takovému útlumu napříč americkou ekonomikou vyhneme je nyní 60%. Zůstávám tedy v pozici "opatrného optimisty". Každopádně, v první půlce roku půjde zřejmě růst HDP v Americe až k nule, nebo i do mírného záporu. S tím je třeba počítat.

Odpovězeno: 24. 01. | 11:56Autor: PP

Otázka: Dobré dopoledne, chci se zeptat jaký je Váš názor na výhled v tomto roce pro podílové fondy v korunách nově vydané tento rok RB? Jedná se o akciový a balancovaný. Je běžné, že nově založené fondy spíše ztrácejí na hodnotě než že posilují? Myslím tím ještě před touto "burzovní panikou". Děkuji.

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Hezký den. Je-li Váš investiční horizont pět a více let a zvolíte fond se zajištěným výnosem, pak bych takovou investici velmi popořil.

Odpovězeno: 24. 01. | 12:00Autor: Václav Švrček, Albrechtice

Otázka: Má smysl se zbavovat jednotek v podílových fondech stejně tak jako o tom spekujumeme v případě akcií?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Závisí na tom jak rizikově laděný jste investor a na jak dlouho investujete. Když si promítnete graf třeba českých akcií za posledních deset let pak je to strmá čára vzhůru. Tím nechci nijak podceňovat aktuální propad. Ale pokud nedojde v USA k recesi, může jít o přirozenou korekcí po růstovém roku
2007. Poučení pro další investice. Trhu to v konečném důsledku může pomoci.

Odpovězeno: 24. 01. | 12:06Autor: Petr

Otázka: dobrý den, myslíte, že je dneska ještě možné, že by se opakoval černý pátek z roku 1929? díky

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Možné je vše, ale nečekal bych to. Firemní výsledky amerických a evropských firem nejsou nijak špatné. Nálada na trhu, mezi investory, je ale na bodu mrazu. Je to tedy spíše o psychologii a čekání na nová data, která naznačí, jakým směrem americká ekonomika dále půjde... Třeba dne bylo zveřejněno, že HDP Číny roste již čtvrtý kvartál po sobě přes 11 procent. Tam je třeba vidět nové zdroje dynamiky světového růstu.

Odpovězeno: 24. 01. | 12:08Autor: Vendulina

Otázka: Dobry den, mame penize v podilovych fondech ING u techto tri fondu: Cesky Akciovy (ceske akcie CEZ, O2, Erste, KB a jine), dale Emerging Markets (Asie krome Japonska a Brazilie) a Materials. Jaky je Vas nazor, drzet nebo prodat? Neumim sama vyhodnotit, jak vazna krize je. Dekuji.

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Nebylo by fér komentovat konkurenci. Omlouvám se Vám, Vendulino. Svůj názor na další vývoj jsem popsal v předešlých odpovědí...

Odpovězeno: 24. 01. | 12:11Autor: Michal

Otázka: Jak se může projevit americká krize konkrétně v české ekonomice?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Aktuální dopad: Tlak na růst krátkých úrokových sazeb na mezibankovním trhu. A z toho pramenící dražší likvidita pro banky. Potenciální dopad - zatím jen hypotéza: Pokles spotřebitelské poptávky v Americe - brzda exportu evropských firem - zpomalení evropské ekonomiky.

Odpovězeno: 24. 01. | 12:12Autor: Tyca

Otázka: Dobry den,chtel bych se zeptat jestli je v danem okamziku, kdyz momentalne akcie oslabuji, vhodne jeste chvili vyckat a pote nakoupit akcie (napr. me napada titul CEZ) u nichz lze z dlouhodobe historie predikovat rust. Dekuji.

Aleš Michl, Raiffeisenbank: dobrý den, snad jsem Vám již odpověděl v předešlé diskusi... proto dovolte, když Vás takto odkáži...

Odpovězeno: 24. 01. | 12:16Autor: Jersi

Otázka: Dobry den,
mam na Vas 3 dotazy:

1. Nasvedcuje neco tomu, ze by se mohl opakovat "Cerny patek" z roku 1929?
2. Prestane-li svetu vladnou dolar, jaka mena ho zastoupi?
3. Jaky muze mit tato krize vliv na urokove sazby?

Dekuji Vam

Aleš Michl, Raiffeisenbank: dobrý den,
1. Již jsem odpověděl.
2. Super postřeh. Mám stejný názor. Síla dolaru třeba v devizových rezervách bank poklesne. Těď je na řadě evropská měna. Čínská si na to musí ještě chvilku počkat...
3. Předpokládáme, že ČNB bude kvůli riziku růstu inflačních očekávání v ČR pokračovat v pozvolném zvyšování úrokových sazeb.

Odpovězeno: 24. 01. | 12:21Autor: tobi

Otázka: Co si myslíte o DJ indexu bude nyní klesat nebo pokracovat v dlouhodobem rustu ?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Již jsem použil mou "rafinovanou" odpověď: Naše bankovní matka RZB má na evropské, americké i japonské akci nyní "BUY".

Odpovězeno: 24. 01. | 12:24Autor: mihal

Otázka: Je nějaký logický důvod, proč například klesají akcie ČEZu, AAAAuto? Ti přece každoročně zvyšují zisk nezávisle na růstu ekonomiky v ČR, natož v USA?
Je vůbec tvorba ceny akcií logická nebo je převáždně způsobena spekulacemi?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Za posledních deset let výrazně narostla propojenost ekonomik. Nemůže nám být jedno, co se děje v USA nebo Číně, tak jako v Německu nebo na Slovensku. S většími problémy někde jinde se svezeme v nějaké míře všichni. Platí to ale i naopak.

Odpovězeno: 24. 01. | 12:30Autor: Martin

Otázka: Dobrý den,jeví se Vám poklesy na všech burzách jako opodstatněné fundamentem nebo spíše jako pouze psychologického rázu? To že se US ekonomika blíží do recese (pokud v ní už není) je v cenách akcií zahrnuto a opravné položky v 1Q se také očekávaly.Jedná se podle Vás o krátkodobé dno na českém trhu?

Aleš Michl, Raiffeisenbank: Dobrý den. Aktuální scénář zní: Nečekáme světovou recesi. K panice není důvod. Určitě je to teď hodně o psychologii, jak říkáte. Pravděpodobnost, že se útlumu napříč US ekonomikou vyhneme je nyní 60%. Je třeba ale čekat na nová maro data a ty správně a rychle vyhodnotit...

Děkuji moc za zájem a aktualne.cz za pozvaní. Dotazy byly super, na tělo, k věci. Díky. Hezký den! Aleš Michl.