Magický trojúhelník NWR stojí na jednom z vrcholů, a ne na jedné ze stran

Aktuálně.cz Aktuálně.cz
22. 4. 2014 17:03
Dohoda NWR s českým státem o Paskovu, ceny uhlí pro další čtvrtletí a jednání s věřiteli o restrukturalizaci trhu – to je „magický trojúhelník“ NWR, který může určit budoucnost firmy
Foto: Tomáš Kunc

Za kulisy událostí - Dohoda NWR s českým státem o Paskovu, ceny uhlí pro další čtvrtletí a jednání s věřiteli o restrukturalizaci trhu – to je „magický trojúhelník“ NWR, který může určit budoucnost firmy. Potíž je v tom, že trojúhelník nespočívá na jedné ze stran, ale balancuje na jednom z vrcholů. A tímto vrcholem jsou budoucí ceny uhlí.

Role cen, za které bude své uhlí NWR prodávat, již delší dobu prosakuje napříč tématy, která jsou pro tuto společnost kritická.

Podmíněný útlum Paskova

Podle návrhu dohody, který má v rukou ministerstvo průmyslu a obchodu, nesmí referenční cena koksovatelného uhlí na trzích klesnout pod 110 dolarů za tunu. Jinak dohoda státu a NWR neplatí. K takovému kroku dojde sice až poté, co tato mezní cena nebude dodržena ve třech po sobě jdoucích čtvrtletích, ale pokud vezmeme v úvahu nejisté vyhlídky, pak to není podmínka snadná.

Referenční hladina evropských cen koksovatelného uhlí se v prvních třech měsících tohoto roku pohybovala kolem 140 dolarů za tunu. Pro druhé čtvrtletí údajně spíše klesá, než roste.

Na tomto pozadí NWR vykazuje několik let po sobě soustavný pokles prodejních cen. V roce 2013 prodávala koksovatelné uhlí v průměru za 98 eur za tunu, tj. cca 130 dolarů za tunu. Podle předběžných indikací společnosti byly průměrné ceny v prvním čtvrtletí 2014 cca 91 eur, tj. necelých 125 dolarů za tunu. To není daleko od sjednané cenové hranice a možná že pozornost věnovaná cenám uhlí v dohodě naznačuje, že ve druhém čtvrtletí ceny uhlí na trhu tento limit protnou.

Podmíněný úspěch oddlužení

I když o průběhu jednání společnosti s věřiteli není prakticky nic známo, asi se nebudeme příliš mýlit, když prodejním cenám i zde přisoudíme klíčovou úlohu. Čím lepší a stabilnější vyhlídky prodejních cen budou, tím snáze může být dosaženo snížení dluhové zátěže společnosti, ať již odkladem splatnosti dluhu, nebo přeměnou části dluhu na akcie, nebo dokonce částečným odpuštěním.

V případě neúspěchu jednání zůstává osud společnosti jen v rukou akcionářů. Závisí pak na jejich finanční síle a ochotě doplnit finanční zdroje společnosti ve jménu zachování její solventnosti.

V současné době to proto nebude lehké. Odpovědi na některé z otázek, které se nacházejí ve vrcholech magického trojúhelníku NWR, bychom snad mohli znát do konce dubna.

Petr Hlinomaz

 

Právě se děje

před 1 hodinou

Leeds vyhrál v anglické lize na hřišti Burnley 4:0

Fotbalisté Leedsu zvítězili v 36. kole anglické ligy na hřišti Burnley 4:0 a upevnili si desáté místo. Za poražený tým odehrál 65 minut český útočník Matěj Vydra.

Nováčka soutěže poslal do vedení ve 44. minutě Klich. V 56. minutě se Vydra zbavil dvou protihráčů a probil se do samostatného úniku, jenže brankář Meslier jeho střelu na vzdálenější tyč vyrazil. O čtyři minuty později zvýšil Harrison a v rozmezí 77. až 79. minuty se dvakrát mezi střelce zapsal střídající Rodrigo.

Southampton si doma poradil 3:1 se sestupujícím Fulhamem a druhou výhrou po sobě se posunul na 13. příčku. Plný bodový zisk "Saints" zařídili brankami Adams, Tella a Walcott.

Anglická fotbalová liga - 36. kolo:

Burnley - Leeds 0:4 (77. a 79. Rodrigo, 44. Klich, 60. Harrison), Southampton - Fulham 3:1 (27. Adams, 60. Tella, 82. Walcott - 75. Carvalho),

21:00 Brighton - West Ham United.

Tabulka:

1. Manchester City 36 26 5 5 76:29 83
2. Manchester United 36 20 10 6 70:42 70
3. Leicester 36 20 6 10 65:44 66
4. Chelsea 36 18 10 8 55:33 64
5. Liverpool 35 17 9 9 61:41 60
6. West Ham United 35 17 7 11 55:45 58
7. Tottenham 35 16 8 11 61:41 56
8. Everton 35 16 8 11 46:42 56
9. Arsenal 36 16 7 13 50:38 55
10. Leeds 36 16 5 15 57:53 53
11. Aston Villa 35 14 7 14 49:41 49
12. Wolverhampton 35 12 9 14 35:47 45
13. Southampton 36 12 7 17 47:63 43
14. Crystal Palace 35 11 8 16 37:59 41
15. Burnley 36 10 9 17 33:51 39
16. Newcastle 36 10 9 17 43:62 39
17. Brighton 35 8 13 14 36:41 37
18. Fulham 36 5 12 19 26:50 27
19. West Bromwich 35 5 11 19 32:68 26
20. Sheffield United 35 5 2 28 18:62 17
před 1 hodinou

Osmou etapu Gira vyhrál po úniku francouzský cyklista Lafay, dál vede Valter

Osmou etapu Gira d'Italia vyhrál po úniku francouzský cyklista Victor Lafay a připsal si první vítězství v profesionální kariéře. Růžový trikot lídra po relativně klidném dnu udržel Maďar Attila Valter.

Pětadvacetiletý Lafay měl v závěrečném stoupání etapy z Foggie do Guardia Sanframondi nejvíce sil z původně devítičlenné skupiny uprchlíků. Člen týmu Cofidis a debutant na Giru si po 170 km dojel pro největší úspěch kariéry s náskokem 36 sekund před Italem Francescem Gavazzim. Třetí skončil Němec Nikias Arndt.

Cyklistický závod Giro d'Italia - 8. etapa: Foggia - Guardia Sanframondi (170 km):

1. Lafay (Fr./Cofidis) 4:06:47, 2. Gavazzi (It./Eolo-Kometa) -36, 3. Arndt (Něm./DSM) -37, 4. Oliveira (Portug./Movistar) -41, 5. Carboni (It./Bardiani-CSF-Faizane) -44, 6. Goossens (Belg./Lotto-Soudal) -58, 7. Campenaerts (Belg./Qhubeka-ASSOS) -1:00, 8. Gougeard (Fr/AG2R-Citroën) -1:54, 9. Gaviria (Kol./SAE Team Emirates) -3:04, 10. Almeida (Portug./Deceuninck-Quick Step) -4:48, …48. Hirt (ČR/Intermarché-Wanty-Gobert) -5:18.

Průběžné pořadí: 1. Valter (Maď./Groupama-FDJ) 31:10:53, 2. Evenepoel (Belg./Deceuninck-Quick Step) -11, 3. Bernal (Kol./Ineos Grenadiers) -16, 4. Vlasov (Rus./Astana-Premier Tech) -24, 5. Carthy (Brit./EF Education-Nippo) -38, 6. Caruso (It./Bahrajn Victorious) -39,7. Ciccone (It./Trek-Segafredo) -41, 8. D. Martin (Ir./Israel Start-Up Nation) -47, 9. S. Yates (Brit./Bike Exchange) -49, 10. Vervaeke (Belg./Alpecin-Fenix) -50, …44. Hirt -20:40.

Další zprávy